[摘要]金融危机发生之后，物价走势将会呈现出怎样的态势？一般来说，金融危机发生后短期内物价会出现下滑的态势，也就是我们常说的通缩。以2008年金融危机为例，当时主要是流...
金融危机发生之后，物价走势将会呈现出怎样的态势？
一般来说，金融危机发生后短期内物价会出现下滑的态势，也就是我们常说的通缩。
以2008年金融危机为例，当时主要是流动性危机，美国的投资银行雷曼兄弟破产，引起了大多数金融机构的破产和倒闭的狂潮，整个房地产市场和资本市场风声鹤唳，资产价值陷入流动性螺旋下跌的过程。市场上很多美元减少了，民众没钱了，购买力显著下降。
如果没有后来保尔森和伯南克的联手出击，用量化宽松的方式来救市，结果就是再次的大危机。复制1929年的场景。结果大家都知道了，经过了直升机撒钱那样的注入流动性，市场中的钱多了好多，推动了又一次的资产繁荣，美国股市迎来了长达十年的牛市。
这一次的疫情发生后，在现代货币理论的指导下，美国又开启了新一轮的量化宽松，比上一次有过之而无不及。多次给普通民众直接发钱的结果，就是让大家手里有钱消费的时候，通胀急剧上升。物价反而越来越高了。
金融危机发生之后，物价走势将会呈现出怎样的态势？
金融危机发生后并不能很好的预测出物价的走势，比如日本，其物价一直是下跌或者稳定，那种温吞水的态势快持续30年了，而美国，每一次危机之后，其通胀总是从紧缩到再通胀循环。实际上金融危机发生之后的物价态势，取决于货币政策的选择。至今，我们未见遇到危机不宽松的国家，也就是任何国家看到危机都会采用宽松政策。甚至于没有危机，有些国家也尽量宽松，并为宽松找大量的合理性说法。比如稳定就业，比如稳定增长率。
当然，我们不应该否认各国央行有稳定就业和稳定增长率的义务，一个简单的举例，如果一个人因为懒惰失业，那么在市场经济情况下，你很难获得同情。而如果一个人因为经济周期失去了工作，那么这个人的聪明才智可能会被浪费。宽松货币实际上是增加债务，也就是让未来的钱来帮助现在的人，让这些被耽搁和浪费的人，在此时此刻有用武之地。这就是货币宽松短期考虑的问题。这就好像财政提升人民福利，免费医疗，免费教育，本质上，是围绕着发挥一个人的人生来看的，如果这个人得到教育，他可以发挥更大的效率，而如果这个病人延长了生命或者改善了体力智力，那么社会可能因此受益。这本没有任何问题。问题是不能过度的宽松，因为央行的主要任务是维护币值稳定。
所以物价在金融危机发生之后，呈现出多种态势，这源自于央行在维护币值稳定的前提下，能够有多少施展的空间。诸如日本，1987年其已经将利率从5%降低到2.5%。而当1990房地产泡沫开始展现颓势的时候，实际上其已经没有更多的宽松空间，大量债务违约使得整个日本平成时代大家都在谨慎小心中度过，日本的老人不管你怎么宽松，不管福利多好，多老有所依，他们依然不会去花光储蓄。所以很多日本老人是抱着储蓄死去的。物价在这种谨慎氛围中不是上升，而是持平甚至于下降（通胀是一个整体的状况，由于日本物资匮乏和当年物价基数高，你也许会觉得日本通胀应该很高，实际上日本通胀率一直非常稳定）。
但是对于美国次贷危机，情况并不相同。政府接盘了几家公司，接不了的倒闭，但是整体上，那一次金融危机美国的准备是充分的，2004年至2006年，美联储的利率从1.25%提升到5.25%，并且当时美联储资产负债表并不庞大。所以在次贷危机后，美国的经济在复苏，通胀在温和上升，最近一段时间美国房租似乎增长很快。
但是，个人认为美国如果今明两年内发生大型危机，则很难恢复，因为美联储逆周期的紧缩政策尚未到位。当然，这是未来需要探讨的其他问题。
物价走势，其实就是货币币值的走势，如果宽松过度，货币会贬值，物价相对上升，如果紧缩过度，那么货币升值，物价相对下降。而长期来看，货币应该是随着商品数量缓慢增长，衡量货币发行是否合理，在美国的指标叫自然利率，或者中性利率，他就是没有政府货币干预的时候应该存在的利率水平。这个时候，货币借贷价格适中（利率），经济通胀温和。