[摘要]2023年私募大佬怎么看？11月以来，随着港股和A股的持续反弹，私募业绩也随之大幅反弹。一些私募也相继发布最新投资观点和来年展望，我们就来看看私募大佬们在后市看...
2023年私募大佬怎么看？
11月以来，随着港股和A股的持续反弹，私募业绩也随之大幅反弹。一些私募也相继发布最新投资观点和来年展望，我们就来看看私募大佬们在后市看好哪些行业。
今年以来，受到外围市场和地缘政治剧烈变化的影响，全球资本市场都出现了较大幅度的调整，对此聚鸣投资董事长刘晓龙表示，上月市场上涨有三大原因：一是美国通胀月度数据低于预期，市场开始预期通胀见顶；二是国家对于地产行业出台了一些力度较大的保交付和融资相关的支持政策；三是疫情管理在部分城市开始放松。在这个阶段，会对制造业供给端带来生产端的冲击。因此，接下来一段时间市场可能以震荡向上为主，会有一个波动阶段。在需求和消费都平淡的情况下，A股会有比较强的主题性，指数层面并不会有太大行情。
不过，刘晓龙强调，港股可能会是阶段性更优的选择，一是因为跌幅更大，目前明显更便宜；二是美国的流动性拐点会对港股带来更明显的实质性利好。据他介绍，聚鸣在11月份已经把港股和中概股仓位提升到历史最高水平。在A股方面，会更多地从个股角度出发，长线布局，适度分散。
在行业上，聚鸣投资大幅增加了医药、互联网、服务类消费板块的配置比重，降低了军工、新能源板块的比重，同时还增加了港股的资产配比。
在其他板块上，综合中国的优势产业以及渗透率考量，刘晓龙还认为，未来可能最具有超额收益的方向还包括电动车、半导体以及其他一些高端制造业和自主可控相关的领域。
值得注意的是，对于近两年调整时间、空间均较大的大消费和大健康板块，刘晓龙也有与市场主流观点所不同的看法。他认为，在大消费板块，包括美妆护肤、电子烟、白酒等在内的细分行业，目前还没有特别突出的亮点。在大健康板块上，他重点看好药品和医疗器械。在药品方面，医药集采的影响趋于缓和，且估值仍处于历史较低位置。对于医疗器械，他认为有三方面的积极因素值得关注：一是中高端医疗器械国产化率依然较低；二是医疗器械产品受集采的影响较小且受到了相关行业政策支持；三是医疗器械行业本质属于制造业，国内有竞争优势的企业具备出口全球的潜力，一些具有优势的上市公司在产品研发制造上已经做得不错。
整体而言，刘晓龙认为，虽然在目前阶段还难以确定下一轮市场上行周期的核心主线，但接下来经济复苏中表现最好的板块，大概率会是近两年基本面最受损、估值压缩最突出的板块。从投资方向来看，与经济强相关的行业方向最值得关注。从投资确定性角度而言，站在目前时点，房地产产业链与互联网可能是未来基本面、业绩和估值提升较大的两个行业。
淡水泉：瞄准三大方向，把握历史低点
淡水泉投资在最新发布的月度观点中提出，影响经济和市场预期的两个主要矛盾：防疫和地产。淡水泉对明年的假设是上半年经济仍将保持复苏态势，“稳增长”政策也将持续发力。其中防疫政策优化效果显现和房地产行业风险逐步出清，会带来企业家信心修复和预期稳定。而地产在政策层面发生超预期的积极变化，相关资产被重新定价，投资者顾虑也被逐步打消。
在行业上，淡水泉看好1)工业及材料板块，尤其是地产产业链相关的公司，以及部分金融板块公司；2)消费领域的可选及必需消费；3)偏消费属性的互联网、生物医药等机会。淡水泉投资称，将继续把握龙头公司持续成长带来的机会。
核心逻辑是围绕着疫情复苏逻辑展开，随着防疫“新十条”落地，全国复工复产预期增强，那么托底的工业材料制造业投资方面的机会均有扩产能力和扩产意愿。
而消费方面，参考国外经验，当美国、英国、日本各国开始放开之后，商品消费都是率先修复的对象，这给国内消费行业后续走向带来很大的参考价值，并且随着出行链恢复速度的加快和跨年行情的到来，消费行业有可能在过年期间迎来一波爆发。
至于医疗保健，防疫“新十条”的落地推动和通信行程卡的正式下线标志着我国将进入疫情常态化阶段。在这后疫情时代中，家中常备药以及人民医疗防护意识的提升将成为新一轮常态，这对医疗保健板块无疑是重大且深远的利好。此外，根据数据显示，2021年以来，医药生物指数便开始不断走低，截至12月12日，医药生物指数累计下跌31.91%，目前所处行业历史底部，想象空间巨大。
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